Close
Close
Чтобы задать вопрос прямо в WhatsApp пройдите по ссылке
08 июня 2017

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА




















Сегодня, в продолжение разговора об инвестициях, я хочу раскрыть понятие, которое определяет привлекательность инвестиционного рынка страны или региона. Это — инвестиционный климат.

Инвестиции — кровь экономики, источник жизненных сил для развития предприятия, региона или страны. Поэтому их привлечение, то есть формирование благоприятного инвестиционного климата, относится к основным задачам менеджмента предприятия или правительства страны. Опытным инвесторам не нужно объяснять суть этого понятия. Они буквально “чувствуют его нутром”. Зато среди людей, далеких от бизнеса, найдется мало тех, кто может четко сказать что такое инвестиционный климат и от каких критериев он зависит. Работать на инвестиционном рынке, не восполнив этот пробел, означает действовать вслепую. Поэтому давайте вместе разберем это важное, я бы сказал, определяющее, понятие.

Сущность инвестиционного климата

Совокупность факторов, на которые обращают внимание инвесторы, принимая решение о вложении капитала в предприятие или отраслевое направление, называется инвестиционным климатом.
 с точки зрения бизнеса эти факторы выглядят привлекательно, то субъект хозяйствования получит финансовые вливания, форсирующие экономическое развитие. Если нет, то начнется “бегство капитала” — инвесторы постараются вывести свои деньги и вложить их в более перспективные направления. Какие же факторы формируют инвестиционный климат? Во-первых, это инвестиционный потенциал и инвестиционные риски.

Инвестиционный потенциал — это то, что инвестор теоретически может заработать, вложившись в проект. К рискам же относят все возможные потери. Теоретически, доходность и риск находятся в прямой зависимости, поэтому владелец капитала самостоятельно выбирает предпочтительное направление: или заработать много, но рискуя все потерять, или получать меньший доход, но быть уверенным в завтрашнем дне.

В реальности все сложней. Например, рассмотрим бизнес, ориентированный на внутренний рынок, в бедной стране с нестабильной политической ситуацией. Риски здесь высоки, а потенциальная доходность невелика, так как доходы населения не позволяют много тратить.
Поэтому инвестиционный климат оценивают по четырем направлениям:
1
Политическая ситуация в стране — отношение к бизнесу, вероятность смены власти, коррупционные издержки и другие политические моменты, которые влияют на ведение бизнеса.
2
Инфраструктура — расположение бизнеса, наличие путей сообщения, доступность ресурсов и др.
3
Экономика — стоимость сырья и энергии, ставки налогов, цена патентов, уровень зарплат, кредитные ставки, цены на продукцию.
4
Социальная ситуация — наличие рабсилы должной квалификации, риски протестов (забастовок), криминогенная ситуация и прочее.
Степень влияния каждого фактора зависит от типа инвестиций. Например, стабильная политическая ситуация в долгосрочной перспективе важна при вложениях в новое производство или в недвижимость. Для “коротких” спекулятивных инвестиций в валюту стабильность служит, наоборот, отрицательным фактором. Отсутствие квалифицированной рабсилы критично для открытия высокотехнологичного производства, зато дешевизна неквалифицированной рабсилы будет плюсом, если для вашего бизнеса не нужен подготовленный персонал.

Как и природные климатические условия, инвестиционный климат может быть благоприятным и неблагоприятным. Что же подразумевается под этими понятиями?
Приходите на БЕСПЛАТНЫЙ мастер-класс, где мы разбираем примеры трёх инвест. портфелей на разные стартовые капиталы: 10, 50, 300 тыс рублей
Есть небольшие накопления, но не знаете с чего начать?
бесплатно
СТАРТ: СЕГОДНЯ, 20.00 МСК
Мастер-класс «Начинающий инвестор»
за 1.5 часа вы узнаете
МАСТЕР-КЛАСС
ФЕДОРА СИДОРОВА
Этот мастер-класс про классические и эффективные способы, как начать зарабатывать на инвестициях. Без сомнительных фондов, вложений больших денег и сложных действий. Наглядно увидите, куда и как вкладывать деньги, чтобы через несколько лет они приносили в 2 -5 -7 раз больше. А уже после решите — подходит вам или нет
Узнаете, с чего начать инвестирование, даже если сейчас вы в нем полный ноль
Возьмете свои доходы и расходы под контроль, пропишите план действий на 5 лет вперед
Сделаете первый шаг к формированию инвестиционного портфеля, даже если в кошельке сейчас только 5000 руб
Увидите разборы ситуаций других людей, начинавших с абсолютно разных сумм
Увидите прямо на трансляции, как работает инвестирование и насколько оно подходит вам
Как начать откладывать по 5000 руб сегодня и превратить их в сотни тысяч рублей уже через год благодаря пошаговой системе

Благоприятный инвестиционный климат
Если большинство факторов, приведенных в предыдущем разделе, говорят о привлекательности вложения капитала, то инвестиционный климат считается благоприятным.
В большинстве случаев под этим подразумеваются такие условия:

  • стабильно растущая экономика, небольшая инфляция (но и не дефляция!), невысокий уровень безработицы;
  • благоприятствующий бизнесу политический режим, стабильная политическая ситуация, низкий уровень коррупции;
  • верховенство закона, лояльное в отношении ведения бизнеса законодательство;
  • приемлемые налоговые ставки и стоимость разрешений, патентов;
  • развитая инфраструктура (если это необходимо для конкретного вида деятельности);
  • близость (доступность) поставщиков сырья и потребителей продукции.
При соблюдении таких условий можно уверенно сказать, что бизнес будет стабильно развиваться, а инвестиции — приносить стабильную высокую прибыль.
Неблагоприятный инвестиционный климат
Высокие риски потери вложений, плохие условия для запуска и развития бизнеса задают пресловутый неблагоприятный инвестиционный климат, из-за которого наблюдается отток капитала и квалифицированной рабочей силы. Характеризуется он такими признаками:

  • нестабильная экономика с высоким уровнем инфляции и безработицы, экономическая рецессия;
  • наличие угрозы внешних или внутренних вооруженных конфликтов;
  • высокий риск смены правящего режима и политического курса;
  • высокий риск ввода экономических санкций;
  • нестабильное или запутанное законодательство;
  • высокий уровень коррупции;
  • высокие ставки налогообложения, провоцирующие развитие теневых схем ведения бизнеса;
  • высокие кредитные ставки;
  • высокий риск природных катаклизмов;
  • плохая инфраструктура, затрудняющая поставки сырья и готовой продукции.
Разумеется, при таких условиях вкладывать деньги в бизнес-проекты. особенно в “долгоиграющие”, неразумно. С пониманием “что такое хорошо” в плане инвестиций, мы определились. А каким образом узнать, каков он, инвестиционный климат в стране, регионе или в отрасли?
Как оценить инвестиционный климат
Предварительную оценку можно провести самостоятельно на основе данных из открытых источников. Особое внимание надо уделить тем факторам, которые значимы для конкретного направления бизнеса.

Например, климат или плохая дорожная инфраструктура мало влияют на развитие IT-бизнеса, чего не скажешь о наличии высококвалифицированных кадров. Главное — понимать, что точность самостоятельной оценки весьма невелика. Особенно, если оценку проводит новичок в сфере инвестиций или просто в данном конкретном направлении хозяйствования. Серьезные исследования под силу только командам профессионалов, специализирующихся на такой оценке. Они проводят трудоемкие исследования, собирая и анализируя большое количество данных, недоступное для обработки одним человеком. Итоговые выводы об инвестиционной привлекательности делаются на основе расчетов с применением множества коэффициентов, учитывающих влияние каждого конкретного фактора.

Результаты исследований публикуются на сайтах исследовательских компаний и на других ресурсах экономического направления. Материалов подобного плана в сети немало, но не стоит слепо верить любой статье или таблице, претендующей на анализ экономико-политической ситуации. Серьезные инвесторы ориентируются только на данные авторитетных исследований. В качестве таковых я бы посоветовал Euromoney, Institutional Investor, BERI — Business Environment Risk Intelligence (www.beri.com).

Последнее агентство — самый известный составитель суверенных рейтингов. Более сотни экспертов трижды в год рассчитывают кредитные рейтинги для 54 стран. Для расчета берутся 57 показателей, согласно которым формируются субрейтинги инвестиционных, операционных и политических рисков.

Рейтинги инвестиционной привлекательности стран, которые этими исследовательскими группами, имеют большое влияние на инвестиционные потоки и ситуацию на фондовом рынке. Такое же влияние оказывают, например, кредитные рейтинги, публикуемые международными рейтинговыми агентствами.
Теперь вы знаете что такое инвестиционный климат, в каких случаях его можно считать благоприятным, а в каких нет. Что касается оценки инвестиционного климата, то я рекомендовал бы не тратить свое время и ресурсы на самостоятельный анализ огромной массы информации, а ориентироваться на рейтинги авторитетных исследовательских групп.